O banco central americano manteve os juros inalterados antes das eleições de meio de mandato nos EUA, mesmo com a inflação acima da meta, assumindo um risco histórico.

O custo de vida é a maior preocupação dos eleitores que vão às urnas para as eleições de meio de mandato nos EUA. Na quarta-feira, 28, o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) avaliou o persistente problema de inflação do país e decidiu não tomar nenhuma medida para combatê-lo. Pelo menos nas próximas seis semanas.

• A inflação dos EUA está a 3,7% nos últimos 12 meses
• O Fed mantém os juros inalterados até 28 de outubro
• Empregos nos EUA caíram abaixo do esperado em setembro
• A decisão preocupa com a próxima onda de inflação
• O Fed já cometeu o erro de achar inflação temporária em 2021

Apesar dos preços ao consumidor terem subido 3,7% nos últimos 12 meses e de o indicador de inflação preferido do Fed permanecer 50% acima da meta da autoridade monetária, a decisão de manter os juros inalterados já era amplamente esperada.

Por que o Fed não aumentou os juros

Esse é um momento delicado para interferir no mercado de trabalho:

Os Estados Unidos criaram apenas 29 mil vagas em setembro, número bem abaixo das expectativas. O relatório também mostrou que a economia gerou 60 mil empregos a menos nos dois meses anteriores do que havia sido estimado inicialmente.

Mercados e política

Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano subiram desde o último aumento dos juros. Os investidores estão ansiosos e o Fed não quer surpreendê-los.

A decisão do Fed também pode ter sido influenciada pela proximidade das eleições de meio de mandato. Alguns especialistas disseram que o banco central hesitou em elevar os juros para se proteger das críticas do presidente Donald Trump.

Mas e agora, a situação pode ficar mais complicada

Uma das preocupações é com os custos de moradia, que voltaram a subir. A inflação está se espalhando para outros setores da economia.

Um dos pontos particularmente preocupantes do relatório de inflação ao consumidor de setembro foi a inesperada retomada da alta dos custos de moradia e aluguéis, um componente importante da inflação que havia desacelerado durante a primavera e o verão no Hemisfério Norte.

Os preços de outros serviços também subiram mais do que o esperado. São custos que tendem a aumentar e permanecer elevados à medida que academias de ioga, empresas de jardinagem e outros prestadores de serviços repassam aos clientes suas despesas crescentes.

Os riscos de manter a inflação alta

Os aumentos dos juros produzem efeitos com atraso, e mudanças mais bruscas podem provocar consequências prejudiciais para o sistema financeiro, os mercados e a economia. A economia tende a permanecer na água mesmo quando a temperatura aumenta gradualmente.

Se a guerra com o Irã e o conflito entre Rússia e Ucrânia voltarem a se intensificar, o Fed poderá ser colocado em uma situação difícil na próxima reunião, em dezembro. O banco central talvez precise elevar os juros mais do que o esperado, possivelmente em 0,5 ponto percentual, como uma espécie de compensação pelo tempo perdido.

Não é uma aposta que muitos economistas estejam dispostos a fazer novamente.